Obrigações são títulos de dívida representativos de um empréstimo a médio e longo prazo, emitidos por empresas ou por governos. Quando uma entidade emite uma Obrigação, compromete-se a reembolsar o valor que foi investido pelo detentor deste título, a uma data pré-definida. O cupão de juros é uma das principais componentes de uma Obrigação, podendo assumir vários formatos: taxa fixa, taxa variável/indexada, mista, step-up ou cupão zero.
O preço da Obrigação varia consoante a procura, a qual depende da yield (retorno esperado da Obrigação), do tempo até à maturidade, do risco de crédito e de liquidez do Emitente, e do risco de mercado.
É a probabilidade de incumprimento por parte da entidade emitente em relação ao eventual não pagamento dos juros contratualizados e/ou do reembolso do capital investido. Esta avaliação é realizada por um analista ou por uma entidade especializada. As principais entidades que emitem estas classificações são a Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service, Fitch Ratings e a Thomson Financial BankWatch.